2022年,七成化药企业下跌,仅三成实现市值正增长,新华制药、司太立……
近年来,小分子药物在Molnupiravir、Paxlovid等口服小分子新冠药的引领下重新焕发生机,同时也带动了部分化学制药企业争夺市场的积极性。
尽管新冠口服药研发火热,仍未能阻止医药行业的“寒冬”侵袭包括化学制药在内的各个细分板块。
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根据同花顺i问财网站显示,截至2022年12月30日,A股共有147家化学制药企业,其中在涨幅方面,2022年仅有42家企业实现上涨,意味着有七成企业处于下跌状态,而且有61家跌幅超过20%;市值方面,在133家化药企业中(去除2022年上市的14家新股),仅有43家实现市值正增长,占比为32.33%。
一、涨幅TOP10:新华制药、上海谊众位居涨幅榜前二
梳理得知,2022年涨幅前十的化药企业,主线逻辑分为几大类,要么与新冠疫情有关,要么是由于拥有重磅产品或业绩保持稳健增长而受到市场青睐。
例如,新华制药之所以能夺下涨幅榜榜首,与它接连踩中新冠疫情相关概念密切相关:一方面搭上了新冠口服药物和熊去氧胆酸的概念,获得了真实生物的新冠口服药阿兹夫定的生产和销售权;另一方面,在疫情管控放开后,市场对布洛芬等解热镇痛类药物需求剧增,而新华制药是亚洲主要的解热镇痛类药物生产出口基地,布洛芬年产能高达8000吨,在中国的市场份额达到40%。
另外,海辰药业在2022年初蹭上了辉瑞新冠口服药奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(Paxlovid)的概念;华润双鹤是真实生物新冠口服药阿兹夫定药物的委托生产企业,此前还引进了美国Ligand制药公司的新冠口服小分子RNA聚合酶抑制剂药物(CX2101),目前Ⅰ期临床已完成首组受试者给药;翰宇药业研发的抗新冠多肽疫苗HY3000鼻喷剂,已处于Ⅱ期临床阶段。
2022年A股涨幅TOP10化药企业 来源:同花顺i问财
除了新冠疫情主线以外,也有部分涨幅TOP10企业的上涨逻辑为拥有重磅产品或业绩保持稳健增长。
例如,上海谊众凭借已获批上市的2.2类创新药注射用紫杉醇聚合物胶束,以及显著的临床优势、一线治疗非小细胞肺癌的广阔市场前景,实现了亮眼的销售业绩(预计2022年全年盈利1.5亿元至1.6亿元,实现扭亏为盈);ADC龙头荣昌生物拥有泰它西普(RC18)和维迪西妥单抗(RC48)两款重磅商业化产品,且销量持续放大,2022年前三季度实现总营收5.7亿元,同比增长397.47%。
另外,恩华药业是国内唯一一家专注于中枢神经药物市场的企业,近两年陆续获批了精麻管制类大品种(舒芬太尼、羟考酮、阿芬太尼等),而且在神经系统药物市场已有11款1类新药获批临床,处于IND及以上阶段。
一直在寻求创新转型的大输液龙头科伦药业,虽然研发基础相对薄弱,但这两年旗下新药研发平台科伦博泰License out“出海”动作频频,目前已与跨国制药巨头默沙东达成三次合作,共涉及9款不同阶段的ADC分子,交易金额合计已超过110亿美元。
除此以外,国内肠外营养药物龙头卫信康,2022年前三季度的总营收和净利润均超过2021年全年,且第三季度单季实现营收4亿元,创下了历史新高;华特达因是国内儿童医药大健康消费龙头,主要收入来自子公司达因药业经营的儿童保健和治疗产品,2022年前三季度的净利润超过2021年全年,业绩同样十分亮眼。
二、跌幅TOP10:下跌幅度均超44%,司太立成“跌幅王”
梳理来看,A股跌幅排名前十的化药企业,下跌幅度均在44%以上,其中有4家跌幅超过53%,下跌原因包括受集采影响、业绩大幅下滑或经营出现问题等。
造影剂原料药龙头司太立,2022年跌幅高达57.52%,位居跌幅榜榜首,主要受新冠疫情反复,以及上游供应商原材料价格上涨、下游集采定价制约(药品集采提速扩面、相关药品价格下降)影响所致。2022年前三季度,公司实现总营收13.77亿元,同比增长5.07%,归母净利润为1954万元,同比大幅下降91.1%。
跌幅榜第二的普利制药,2022年总市值减少了107.5亿元,主营业务包括抗过敏类、非甾体抗炎类、抗生素类和消化类药物,尽管2022年业绩保持稳健,股价却大跌,市场传闻可能与机构套利博弈有关;汇宇制药主要从事抗肿瘤和注射剂药物的研发、生产和销售,2022年业绩表现欠佳:前三季度实现总营收12.2亿元,同比下滑12.35%,归母净利润2.35亿元,同比下滑39.19%。
西点药业是2022年2月上市的新股,主要从事化学药品原料药及制剂的研发、生产、销售,同样出现了营收净利双双下滑:2022年前三季度实现总营收1.84亿元,同比下降10.92%,归母净利润为3212万元,同比下降5.95%。
相较之下,跌幅榜第六的天宇股份和跌幅榜第九的莱美药业,2022年业绩下滑更为严重。其中,天宇股份前三季度实现归母净利润3876.5万元,同比下滑81.2%;莱美药业前三季度实现总营收6.71亿元,同比下滑24.77%,尤其是归母净利润亏损3737.3万元,同比大幅下滑287.15%。
莱美药业的经营业绩情况 来源:同花顺
华北制药2022年业绩同样不佳,前三季度实现总营收78.73亿元,同比下降3.83%,虽然归母净利润实现3793.57万元,同比增长113.4%,但主要是由于2021年同期基数较低所致。值得一提的是,此前华北制药还曾因断供布洛芬缓释胶囊,被国家医保局重罚。
*ST必康(曾用名:延安必康)是一家老牌药企,早期主要收入来源于医药工业(健儿消食口服液、安胃胶囊等OTC产品)和医药商业,但后来遭遇违规担保、对外欠款、债兑付逾期等诸多经营困扰,2020年、2021年净利润亏损合计达到19.11亿元。
如今,延安必康正寻求通过营收占比不断提升的新能源、新材料类业务化解退市风险。2022年上半年,医药工业类实现收入1.54亿元,占总营收的比重已下降至仅有3.86%。
三、尾声
总结来看,2022年化学制药行业真可谓“寒冬凛凛”,有七成企业处于下跌状态,仅有三成企业实现市值正增长。其中,跌幅排名前十的企业,下跌的原因主要是受集采影响、业绩下滑等。
反过来,涨幅排名前十的企业,一部分是受到新冠疫情的推动,另一部分是因为拥有重磅产品或业绩保持稳健增长,而这深刻地诠释了:只要药企具备产品力、创新力、基本面俱佳,必然能抵御“寒冬”、获得市场青睐。
(完)
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$科伦药业(SZ002422)$$司太立(SH603520)$$上海谊众-U(SH688091)$